Gündem

Ekonomik gelişmeler

Piyasa Yorumu: Bu sabah BIST100’de yukarı yönlü bir açılış bekliyoruz. Dün endeks 1394.27 – 1409.36 arasında işlem gördü ve günü +0.65% değişimle 1408.81 seviyesinde kapattı. İşlem hacmi yüksek seviyede gerçekleşti. Bu sabah pozitif açılış ve sonrasında 1400 – 1417 arasında işlem aktivitesi bekliyoruz.

Piyasalarda Bugün

Hafta başlangıcındaki dalgalanmanın ardından 3 Ağustos işlemleri yeniden risk iştahı kavramının hatırlanması şeklinde gerçekleşti.

Hisse senetleri tarafında bir kez daha Çin’in ne tarz bir regülasyon adımı atabileceği sorusuna yanıt aranırken, oyun sektörüne yönelik haber akışının yavaşlamış olması risk iştahındaki toparlanmaya kısmen katkı sağladı. Öte yandan küresel anlamda varlık sınıfları arasındaki ayrışma ise dikkat çekti. Hisse senetleri ve FX piyasalarındaki farklılaşma iyice belirginleşmiş durumda. Özellikle son dönem risk algılaması ve Amerikan doları zayıflamasında iki önemli para biriminin öne çıktığının altını çizmek gerekiyor: JPY & CHF.

Geride kalan gün işlemlerinde G-10 para birimleri arasında CHF etkileşimi bir adım öne çıktı. USD karşısında 16 Haziran’dan bu yana en yüksek seviyeye ulaşan para birimi EUR karşısında ise aynı eğilimi 2021’in en yükseği şeklinde gerçekleştirdi. Öte yandan USDJPY paritesindeki geri çekilme de DXY’nin 92.00 bölgesi civarındaki denge arayışına destek verdi. Haziran ayı sonundan itibaren baktığımızda ise CHF USD karşısında %2.36, JPY ise %1.90 değer kazanımı sergileyerek kısmen genele yayılır Amerikan doları değer kazancını sınırladılar, kısmen de tahvil faizlerindeki geri çekilme/talep sürecinde güvenli liman arayışının adresi olarak belirdiler.

Küresel tarafta haftanın en önemli gündem maddesi konumunda olan ABD Temmuz ayı istihdam verilerinin takip edilmesi dışında yeni bir başlık söz konusu değil. Öncesinde ise sınırlı düzeyde de olsa meşguliyet yaratan haber başlığı Tokyo’da artmaya devam eden Covid vaka sayıları ve bu durumun Asya kıtasına dikkatlerin çevrilmesine neden olması. Petrol fiyatlarındaki seyir enerji grubu içerisinde oynaklık yaratırken, zayıflama üçüncü güne taşındı. Öte yandan API’nin açıkladığı stok rakamlarında ise geçtiğimiz haftanın azalışı 879 bin varil düzeyinde oldu ve bir kez daha normalleşme süreci içerisinde petrol piyasası açısından arztalep dengesizliği sorununa gözlerin çevrilmesine neden oldu.

Global tarafta pek fazla yeni haber akışının olmadığı günde yerel cephede ise TÜİK’in açıkladığı Temmuz ayı enflasyon verileri yakından izlendi. Özellikle son 1 ay içerisinde Türk lirasının ortaya koyduğu sürpriz pozitif performansın ardından lokal varlıkların nasıl bir eğilim içerisinde yoluna devam edeceği sorusuna yanıt arandığı bu dönemde piyasa beklentilerinin üzerinde gelen ÜFE & TÜFE verilerinin ardından ilk yarım saatlik dilimde USDTRY paritesi 8.2969 seviyesine dek gerilerken, günün ikinci yarısında ise 8.32 seviyelerinden başladığı yükselişini 8.45 bölgesine dek sürdürdü. Bu sabah ise 8.40 civarında işlemler gerçekleşmekte. Yıllık TÜFE’nin %18.95 ile politika faizi sınırına yakınsadığı Temmuz döneminde gıda fiyatlarındaki yükseliş ve enerji grubuna yönelik zamların ağırlığı hissedilirken, çekirdek C endeksinin pozitif anlamda ayrışması ve aylık %0.62-yıllıkta ise %17.22 düzeylerinde oluşması kısmen iyimserlik yarattı. Manşet enflasyon üzerinden hesaplanan reel faizde 5bp düzeyine dek gerileme olmasına rağmen 12 & 24 ay vadelerde beklenen üzerinden hali hazırda 600- 800bp düzeylerindeki oluşum ve kısa vadede mevcut enflasyon seyri neticesinde faiz indirimi riskinin kalktığı düşüncesi lira cinsi varlıkları bir süre daha destekleyebilir.

Piyasalar

Küresel cephede yeni bir gelişme söz konusu değil. Ana odak noktası haftanın son günü açıklanacak olan ABD istihdam piyasası verileri olmaya devam ediyor. Öncesinde ise DXY’nin 92.00 bölgesi civarındaki sakin seyri farklı FX çaprazlarının kendilerine has hikayeleri ile ayrışmasına/seyretmesine imkan tanıyabilir. Bugün en önemli başlıklar ise iki öncü gösterge olan ADP özel sektör istihdamı ve ISM-H endeksinin takip edilmesi olacak. Bloomberg Terminal üzerinde oluşan ADP beklentisi aylık bazda +683 bin kişi düzeyinde değişime işaret ederken, ISM-H içinse +0.4 puan değişimle 60.5’e sınırlı-yükseliş şeklinde oluşmakta. Yurtiçi varlıklarda devam eden bilanço sezonuna paralel sektör/hisse spesifik hareketliliklerin devam etmesini bekliyoruz. USDTRY paritesinde 8.28 desteğinin ne denli önemli olduğu 3 Ağustos fiyatlamalarında bir kez daha teyit edilirken, BIST 100 cephesinde 55 ve 200 günlük hareketli ortalama düzeylerindeki kapanış (1408 puan) bilanço sezonu da dikkate alındığında global risk iştahında terse dönüş ve kendimize has bir ayrışma yaşanmaması durumunda potansiyel 1420-1460 aralığını potaya sokmuş olabilir. Yakından izleyeceğiz. Türk lirası Amerikan doları karşısında günü %-0.65 ile tamamlarken, BIST 100 endeksi kapanışı %0.65 yükselişle 1408 puan seviyesinden gerçekleşti. 10y vadeli tahvilde faizin son düzeyi +19bp ile %17.36 olurken, ülke risk primi 377bp seviyesine dek gerilediği günde kapanışı 383bp ile yaptı. EMEA bölgesi endekslerinde gün sonu kapanışları ağırlıklı değer kazançları şeklinde oldu. Euro Stoxx 50 %0.03, FTSE 100 %0.34, DAX %-0.09 ve Rusya (RTS, USD) varlıkları %0.11 düzeyinde performans sergiledi. Amerika kıtası majör ABD endeksleri ile gelişmekte olan ülke varlıkları ayrıştı. Dow Jones %0.80, S&P 500 %0.82 ve Nasdaq %0.55 ile takip edilirken; Bovespa %0.87, Merval ise %-0.10 ile günü tamamladı. Latin Amerika endekslerinin tamamında satış baskısı gözlenirken; Peru %-1.24, Şili %-0.11, Kolombiya %-0.04 ile izlendi. Bu sabah Asya’da işlemler pozitif seyrediyor. TSİ 08.30/ NKY 225 %-0.24, Hang Seng %1.29, CSI 300 %0.57 ve KOSPI %1.32 ile fiyatlanıyor. USDCNH paritesi offshoreda 6.4560 ile yuanda değer kazancına işaret etmekte.

Fiyatlamalar

BIST 100 endeksinde 1383-1356 seviyeleri destek, 1408-1420 ise direnç olarak yakından izlenebilir. USDTRY paritesinde 8.28-8.23 destek, 8.48-8.55 direnç olarak takip edilebilir. Fed cephesinden gelen 2023 sürprizinin ardından Amerikan doları fiyatlamalarındaki dalgalanma potansiyeli nedeniyle kısa vadeli işlemlerde gözlenen EUR- eğilim yerini 1.17-1.19 aralığında dalgalanmaya bırakabilir. Fiyatlamalarda dengelenme oluşana dek Amerikan doları talebi yüksek olacaktır. 1.1840-1.1750 destek, 1.1920-1.1950 direnç olarak izlenebilir

Türkiye Enflasyon Görünümü, Temmuz 2021 – TÜFE’de 26 ayın en yüksek seviyesine Temmuz’da ulaşıldı

TÜİK tarafından açıklanan verilere göre, ÜFE & TÜFE piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşerek yükseliş eğilimlerini devam ettirdiler. TÜFE, aylık bazda %1.57 olan beklentinin üzerinde %1.80 yükselirken, yıllık bazda %18.95’e ulaşmış oldu. Böylece 26 ayın en yüksek rakamına Temmuz döneminde gelinirken, Nisan-Temmuz dönemindeki kümülatif enflasyon da 6.31 puan düzeyinde gerçekleşti. ÜFE, aynı dönem içerisinde, aylık bazda %1.50 olan beklentinin üzerinde %2.46 artarken, yıllıkta ise %44.92 düzeyine yükseldi. Çekirdek TÜFE (C endeksi) Temmuz’da aylık bazda %0.62 artarken, yıllıkta ise %17.47’den %17.22’ye sınırlı geriledi. Takip ettiğimiz çekirdek alt kalemlerden enerji ay bazında %6.19, taze meyve ve sebze

%5.59 ve işlenmemiş gıda %2.99 yükselişle dikkat çekerken; altın hariç dayanıklı mallar %-0.11, alkollü içecekler, tütün ve altın %-0.30 ve enerji ve gıda dışı mallar ise %-0.06 ile takip edildi. Gıda kalemi Temmuz’da %2.85 yükselirken, 2020’nin aynı dönemine göre değişimi ise %25.54 oldu. Hesaplamalarımıza göre, aylık enflasyona en yüksek katkı 0.78 puan ile konut kaleminden gelirken, gıda ve alkolsüz içecekler de +0.72 puan ile ikinci sırada yer aldı. Ev eşyası -0.01 puan, giyim ve ayakkabı ise – 0.13 puan ile gerileyen iki ana grup oldular. ÜFE-TÜFE spreadi Haziran’da 25.36 puan iken, veri döneminde 25.97’ye sınırlı yükseldi. Hatırlatma:

i. TCMB tarafından yılın üçüncü Enflasyon Raporu (ER) sunumu 29 Temmuz’da gerçekleştirildi. Daha önce Nisan ayında paylaşılan raporda 2021 yılı için orta nokta tahmini %12.2 seviyesinde belirlenirken, Temmuz dönemi ile birlikte

%14.1’e yükseltildi. 2022 yılı için yapılan tahminleme (%70 olasılıkla, orta nokta) benzer şekilde %7.5’ten %7.8’e güncellendi. 2021 yılı için yapılan revizyonda bant aralıkları %12.2-16.0, 2022’de ise %5.4-10.2 olarak açıklandı.

ii. TCMB tarafından kamuoyu ile paylaşılan son Piyasa Katılımcıları anketinde oluşan enflasyon beklentileri paylaşılan son ER’ye kıyasla daha yüksek seviyeleri işaret etmişti. Buna göre, yıl sonu enflasyon beklentisi +1.18 puan ile %15.64 olurken, Mart ayına kıyasla toplam yükseliş ay itibarıyla +4.1 puan seviyesinde gerçekleşmiş oldu.

iii. Son dönem enflasyon gelişmelerinin ışığında mevcut para politikası duruşunun sürdürülmesini ve yılın son çeyreğinden önce politika faizinde herhangi bir indirim adımı atılmasını –olursa sınırlı düzeyde- beklemiyoruz. Yıl sonu TÜFE beklentimizi %15.5’te oluşturuyoruz.

ABD Verileri – Üretim göstergeleri Haziran’da güçlü seyretti

ABD’de GSYH açısından yakından takip edilen sipariş verileri Haziran ayı için açıklandı. Buna göre, fabrika siparişleri manşette %1 olması beklenirken %1.5, bir önceki ay verisi %1.7’den %2.3 artışa revize edilerek açıklandı. Çekirdek kalem aynı dönemde %1.4, revizyonda ise %1 yükselişi işaret etti. Dayanıklı mal siparişleri manşette %0.9, çekirdekte %0.6 artarak GSYH açısından pozitif ivmeyi ortaya koydu.

Veriler 2Ç GSYH için yukarı yönlü revizyona neden olabilir. Fiyatlamalara sınırlıolumlu etki öngörüyoruz.

Kaynak Orkun Gödek – Deniz Yatırım
Hibya Haber Ajansı

İlgili Makaleler

Bir cevap yazın

E-posta hesabınız yayımlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir

Göz Atın
Kapalı
Başa dön tuşu